Riforma TUF: osservazioni Assonime sul nuovo sistema sanzionatorio

Assonime ha pubblicato la nota “Consultazioni” n. 8/2026, trasmessa alle Commissioni Giustizia e Finanze della Camera, con osservazioni sullo schema di decreto legislativo volto alla riforma organica del sistema sanzionatorio del Testo Unico della Finanza. Il documento riconosce che la delega legislativa mira a una revisione complessiva sia delle fattispecie sanzionatorie sia delle procedure, introducendo strumenti di definizione alternativa e maggiori garanzie per i soggetti coinvolti. Assonime valuta positivamente i progressi sul piano procedurale, come il rafforzamento del contraddittorio, la maggiore trasparenza e la separazione tra istruttoria e decisione, ritenendo utili anche i meccanismi per ridurre il contenzioso. Tuttavia, segnala che lo schema non affronta in modo organico le criticità strutturali del sistema, ancora caratterizzato da complessità e scarsa coerenza. L’associazione auspica interventi più incisivi su chiarezza delle violazioni, proporzionalità delle sanzioni, eliminazione delle duplicazioni e piena attuazione dei principi di certezza e competitività.

Assonime ha pubblicato il documento “Consultazioni” n. 8/2026 dal titolo “Nota per le Commissioni riunite II Giustizia e VI Finanze della Camera dei deputati sullo schema di decreto legislativo recante «Attuazione della delega di cui all'articolo 19-bis della legge 5 marzo 2024, n. 21, per la riforma organica e il riordino del sistema sanzionatorio e di tutte le procedure sanzionatorie recati dal Testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58»”.Il documento è stato inviato alle Commissioni Giustizia e Finanze della Camera presentando alcune considerazioni sullo schema di decreto legislativo che attua la delega prevista dalla legge 21/2024 per riformare in modo organico il sistema sanzionatorio del Testo Unico della Finanza. L’intervento si inserisce nel più ampio progetto di revisione della disciplina dei mercati finanziari, con l’obiettivo di rendere il mercato dei capitali italiano più competitivo e attrattivo per gli investitori esteri.Il documento evidenzia che la delega punta a una revisione profonda sia delle norme sostanziali, riguardanti le violazioni e le relative sanzioni, sia delle procedure, introducendo strumenti di definizione alternativa dei procedimenti e rafforzando le garanzie per i soggetti coinvolti.Secondo Assonime, lo schema di decreto compie passi significativi soprattutto sul piano procedurale:- valorizza il contraddittorio,- assicura maggiore trasparenza degli atti,- separa istruttoria e decisione e introduce meccanismi che possono ridurre il contenzioso, i quali meriterebbero ulteriore sviluppo.Tuttavia, l’associazione ritiene che il progetto non realizzi pienamente gli obiettivi della delega, poiché non affronta in modo sistematico le criticità strutturali del sistema sanzionatorio, caratterizzato da complessità, severità e scarsa coerenza complessiva. Per Assonime sarebbe necessario un intervento più incisivo sul piano sostanziale:- definizioni più chiare delle violazioni,- sanzioni più proporzionate,- eliminazione delle sovrapposizioni tra ambito penale e amministrativo,- piena applicazione dei principi di offensività, certezza e competitività dell’ordinamento.Copyright © - Riproduzione riservata

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Fonte: https://www.ipsoa.it/documents/quotidiano/2026/04/16/riforma-tuf-osservazioni-assonime-sistema-sanzionatorio